兴证全球基金研究部副总监、基金经理董理日前在接受中国证券报记者采访时表示，在周期、成长、消费三大板块当中，今年下半年更加看好周期、成长板块的表现。 　　2017年加入兴证全球基金之后，董理在公司平台的大力支持下，不断丰富自己对于细分行业的理解。在经济结构转型幅度较大的阶段，很多问题只靠调研公司和个股是无法解决的，而站在更高层次往往才能看得更加明白。“所有变化最短的周期，也就是三到四年的库存周期”，基于对库存周期位置以及政策作用力度的不断思考，董理的投资框架以宏观大方向为线索，识别行业边际变化，捕捉细分行业带来的投资机遇。 　　“如果出台了足以扭转经济周期的政策，那么周期行业将会最先受益。成长行业是用时间撬动巨大的价格杠杆，并且对资金相对敏感，相对宽松的流动性环境对于成长股比较有利。当政策和经济扭转之后，在市场信心充分的条件下，成长股就能够承担相对较高的估值，而并不需要等到业绩兑现。”董理表示。 　　消费在董理看来更多是后周期属性，并且是盈利驱动的模式，往往在经济表现好转之后，才能转化并体现在消费数据上。因此，基于对经济好转的判断前提，董理目前的持仓节奏还是以周期和成长为主，但明年消费的表现同样可以期待。