7月26日周二，沪深两市出现震荡反弹走势，近期大盘反复震荡调整，一个是前期新能源等赛道板块大幅上涨出现的获利回吐，修正前期的走势，另一方面是近期欧美央行纷纷加息缩表，对全球资本市场形成冲击。整体来看，现在市场正处于犹豫中上涨的阶段，在政策方面依然是支持下半年市场进一步走强的，宽松政策预期将再次得到重申，稳增长的政策将逐步落地，上半年出台的33条稳经济增长的政策，下半年将不打折扣地落实，经济出现复苏是值得期待的。
  上半年受到内外部利空因素的影响，特别是超预期的因素影响，经济面出现较大下滑，二季度GDP实现0.4%的增长，相对于一季度下降4.4%，下半年GDP重回5%以上、甚至单季度重回6%以上都是有可能的。日前举办的国务院常务会议上，李总理再次强调稳增长的重要性，要通过实施一系列积极的财政政策和稳健的货币政策来支持经济复苏，重点支持特困行业，稳就业、稳物价，这样经济面出现复苏应该说是大势所趋，月底即将召开的政治局会议预计会延续此前基调，重点抓落实。
  从全球来看，现在欧美方面都出台了加息缩表的货币政策，上周欧洲央行宣布加息50个基点，是近几年来第一次大幅加息，北京时间本周四凌晨，美联储有可能在7月议息会议上再次宣布加息50个基点或者75个基点，这已经是本年度第四次加息，一次比一次加得多，一次比一次加得快。现在欧美央行纷纷加息缩表，其实主要是为了应对高通胀。现在欧美的CPI都超过了9%，甚至能达到10%以上，是近40年来最高的通胀水平。现在的高通胀其实是过去几年大放水带来的恶果，过去几年美联储、欧洲央行采取史上最大规模的量化宽松，美联储更是将基准利率降到零，作为世界央行，基准利率降到零，势必会催生一轮资产泡沫。而俄乌冲突进一步推高油价、天然气价格和农产品价格，这些都使得现在国际通胀水平居高不下。相对而言，我国央行比较克制，没有“大水漫灌”，我们面临的通胀主要是输入型通胀，也就是由于大宗商品价格上涨导致的PPI上升，CPI上升并不多，特别是在猪肉价格同比下降的情况之下，CPI控制在3%以内。
  我国央行的政策目标主要是稳增长，现在欧洲央行、美联储激进加息，有可能将经济从滞胀推到衰退的阶段，无疑会对资本市场造成很大的冲击。上半年虽然A股经历前四个月的大跌，但是随着大盘在4月27号阶段性见底之后回升，上半年A股市场跌幅较小，远远跑赢美股欧股的表现