近日，万家基金发布2022年投资策略展望报告中提到，当前宏观政策底部已经明确，对经济增加了“看跌期权”。短期来看，经济仍处于磨底阶段，明年上半年随着稳增长发力靠前，叠加供给侧弹性修复，预计经济供需两端会出现一定的增量，国内经济循环逐步恢复正常。在当前工业品广义库存仍然不高的背景下，供需的阶段性弹性会对经济形成一定短期扩张效应。与此同时，中期维度的经济弹性仍然要观察房地产的放松程度和实际效果。从当前经济工作会议定调来看，逆周期调控仍然需要与跨周期相结合，这也可能意味着明年随着经济企稳后，政策重心有望再度从稳增长切换至结构转型。海外方面存在一定的尾部风险，主要来自美联储收紧对全球需求的潜在冲击，这可能会增大国内稳增长的难度。
  展望2022，短期看春季躁动可期，市场指数中枢有望进一步抬升；中期来看，万家基金认为明年上半年经济预期向好+流动性较宽松，市场倾向于继续向上，但大部分涨幅可能在一季度完成，二季度倾向于震荡；而2022年下半年的主要压力在于海外，美联储在Taper完成后的加息预期，以及国内经济的边际走弱，会使得市场承压，但预计下行压力主要在三季度，四季度有望重回企稳。全年来看，2022年经济弱下行企稳，叠加流动性边际转宽，主要市场指数或依然可以实现正收益，节奏上或总体呈现”N型”走势。板块配置上挖掘这三大投资主线：第一，长期配置维度，持续坚定看好政策和产业趋势并存的高景气赛道，如：新能源、军工、高端制造等；第二，中期轮动维度，全年看好全年通胀向下游传导下必选消费的配置机会，如：食品饮料、医药、农林牧渔等；第三，短期博弈维度，在一季度阶段性看好政策“稳增长”主线，如：钢铁、建筑、建材、煤炭等。
  以下为报告内容：
  万家基金|2022年投资策略展望
  一、 国内经济与流动性展望
  1.1 经济：供需有增量，重启内循环
  2021年经济走势的整体特点是前高后低、结构分化、量缩价涨。从影响经济的主要变量来看，宏观去杠杆、供给收缩、疫情构成三个重要主线，2季度以来，这三重因素的共振愈加明显，经济的“类滞胀”特征进一步凸显。与此同时，房地产行业目前的资金链风险尚待进一步缓解，房地产市场降温对地方财政和经济的拖累效应还在释放。